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한화 주가 전망 - 방산부문 모멘텀 둔화
- 한국투자증권 : 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 52,000원으로 하향
- 자체사업(방산부문) 모멘텀 둔화 우려
1. 2018년 1분기 한화 실적
- 영업이익 524억원 (2017년 동기 대비 18.9% 감소)
- 지배주주 순이익 2722억원 (대우조선해양 소송 승소에 따른 인수보증금과 이자 환입 영업외손익 반영, 이를 제외하면 세후 800억원으로 부진한 실적)
- 이유 : 자회사 한화생명의 실적 부진
2. 한화 방산부문 자체사업 실적 부진 우려
- 1분기 제조부문 영업이익(606억원) 호실적 기록 → 단, 향후 자체사업 실적 둔화 가능성
- 방산 내 핵심 수익원 천무 프로젝트 → 남북관계 긴장 완화 → 추후 국방부 정책 점검 필요해 보임
- 천무 : 연간 매출 약 2000~2500억원 수준의 마진율이 높은 사업으로 실적 기여도 큼
- 미사일방어체계(KAMD) 변화 예상 → 한화가 추진 중인 장거리지대공미사일(L-SAM) 프로젝트 진행 여부 점검 필요해 보임
- 실적(순이익) 전망 : 2018년 5818억원 예상 → 2019년 6056억원 예상
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