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쌍용양회 주가 - 대한시멘트 연결효과
1. 쌍용양회 목표주가
- 신영증권 : 목표주가 19,500원 → 30,000원으로 상향
- 2018년 부터 대한시멘트 인수 효과 본격적으로 나타날 전망 (배당 + 수익성 향상 예상)
2. 쌍용양회 대한시멘트 연결효과
- 2018년 매출액 1조6800억원 전망 (2017년 대비 11.7% 증가 예상)
3. 쌍용양회 실적 증가 사유
- 최근 물가 상승에 따른 시멘트 단가 인상 가능성 제기 (추가적인 매출 상승 기대)
- 내수 물량 위주의 다른 시멘트회사와 달리 수출 물량을 활용할 수 있어 이익레버리지 훼손 제한적
- 동해 공장 ESS 및 폐열발전 투자 각각 4월, 7월 마무리 (2018년 170억원에 달하는 전력비 절감 가능)
- 대한슬래그 등 내부 계열사향의 캡티브(Captive) 비중 30%까지 확대 (시멘트 업황 변동을 최소화하며, 안정적인 가동률 유지)
- 지자체 주도의 도시재생뉴딜정책과 공적주택 공급 등으로 시멘트업 수혜 예상
- 주택부문 출하량 감소로 전체 외형 축소는 불가피하지만, 하락폭은 예상보다 적을 것으로 전망
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