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한국가스공사 주가 전망 - 적정투자보수확정
- KB증권 : 투자의견 '보유' 유지, 목표주가 62,000원으로 상향
- 적정투자보수 확정과 유가 전망 상승 등을 반영
1. 한국가스공사 적정투자보수 및 요금기저
- 적정투자보수 : 한국가스공사가 국내LNG 도매사업에서 얻어야 할 세후 영업이익 크기 (요금기저(투하자본)에 적정투자보수율을 곱해 산정)
- 2018년 적정투자보수 : 1년 전 대비 1156억원 증가한 수준에서 결정
- 2018년 요금기저는 1년 전 대비 4.5%, WACC는 0.4%포인트 상향조정
2. 한국가스공사 LNG 공급비 및 유가 전망
- LNG요금 구성 요소 : LNG공급비 + 원료비
- 원료비 : 원가 연동제에 의해 조정 (영업이익에 영향 주지 않음)
- LNG공급비 : 연 1회 조정으로 연간 실적이 적정투자보수를 달성할수 있도록 함
- LNG공급비 도사가스용 20.7%, 발전용 13.4% 인하에도 2018년 적정투자보수를 달성할 수 있음 (2017년 계획을 초과해 유입된 LNG 판매 수입금 등 2869억원을 정산할 예정이기 때문)
- 2018년 말 WTI 전망치 : 배럴당 75달러 (배럴당 10달러 상향 조정)
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